Consequences of the crisis on the world oil market for the Ukrainian and global economies

Abstract

A number of factors have led to the current staggering decline in world oil prices. The most obvious of these is the COVID-19 coronavirus pandemic, which has engulfed the planet and led to a rapid decline in the world's hydrocarbon fuel consumption. There are other powerful factors, some of which are less obvious, that influenced the formation of the current dynamics of prices in the world oil market. Such factors often include international competition from major oil producers and, in particular, the inability of global oil market players such as Saudi Arabia and Russia to agree in a timely manner on a coordinated policy of limiting oil production and, consequently, oil sales on the world market. The latest trends in the global energy balance should also be included in the category of rather strong and long-lasting factors that will affect the future dynamics of oil consumption in the world. It is, first of all, about increasing the share of renewable energy sources in its total consumption, including at the expense of oil products. Moreover, this factor will continue to work after overcoming the negative consequences for the world economy of the COVID-19 coronary pandemic. And it will manifest itself, if not in reducing oil consumption, then at least in limiting the growth rate of its production in the long run.

Ряд факторів призвів до нинішнього приголомшливого зниження світових цін на нафту. Найбільш очевидною з них є пандемія коронавірусу COVID-19, яка охопила планету і призвела до швидкого зниження світового споживання вуглеводневого палива. Є й інші потужні фактори, деякі з яких менш очевидні, що вплинули на формування поточної динаміки цін на світовому ринку нафти. До таких факторів часто належить міжнародна конкуренція з боку великих виробників нафти і, зокрема, нездатність світових гравців нафтового ринку, таких як Саудівська Аравія та Росія, своєчасно домовитись про узгоджену політику обмеження видобутку нафти та, відповідно, продаж нафти на світовий ринок. Останні тенденції світового енергетичного балансу також слід віднести до категорії досить сильних та довготривалих факторів, які вплинуть на майбутню динаміку споживання нафти у світі. Йдеться, насамперед, про збільшення частки відновлюваних джерел енергії у загальному їх споживанні, в тому числі за рахунок нафтопродуктів. Більше того, цей фактор буде продовжувати діяти після подолання негативних наслідків для світової економіки коронарної пандемії COVID-19. І це проявиться якщо не в зменшенні споживання нафти, то хоча б в обмеженні темпів зростання її видобутку в довгостроковій перспективі.